2014年10月高等教育自学考试《国际财务管理》试题
2014年10月高等教育自学考试《国际财务管理》试题
课程代码：00208
一、单项选择题
1．1以下各种企业组织形式，存在双重税收的是（ D ）
A．独资企业 B．有限合伙企业
C. 一般合伙企业 D. 公司制企业
2．以下指标中，反映了所有者投入的资金所获得的盈利能力的指标是（ B ）
A．销售净利率 B．权益报酬率
C. 每股收益 D．每股股利
3．根据下列的汇率报价(US$／SFr)：（ C ）
即期 0.7132～40
30天远期 21~19
则30天远期汇率的买价及卖价(完全报价)分别为：
A．0.7111～0.7153 B．0.7153～0.7159
C．0.7111～0.7121 D．0.7121～0.7159
4．假设日元兑美元的目前即期汇率是￥1＝US$0.008；在目前时点，预期美国未来一年的通货膨胀率为4％，日本未来一年的通货膨胀率为1％。根据相对购买力平价条件，一年之后，一单位日元应值多少美元? （ B ）
A．0.0081 B．0.0082
C．0.0084 D．0.0085
5．假设目前美元一年期定存利率是2.2％，欧元一年期定存利率是3.5％，即期汇率是1欧元＝1.36美元。根据利率平价(IRP)条件，可算出一年期远期汇率(美元／欧元)为（ C ）
A．1.32 B．1.33
C．1.34 D．1.35
6．当跨国公司编制合并报表时，以下哪种方法子公司的所有流动资产和流动负债都按照当前汇率折算，其他资产、负债和所有者权益则按照历史汇率折算? （ A ）
A．流动/非流动法 B．货币/非货币法
C．当期汇率法 D．时态法
7．外汇风险管理的重点是（ B ）
A．经济风险 B．交易风险
C. 折算风险 D．财务风险
8．在物价上涨的情况下，名义利率与实际利率的关系是（ A ）
A．名义利率高于实际利率 B．名义利率低于实际利率
C．名义利率和实际利率相等 D．二者的关系无法确定
9．以下关于资金利率构成的说法不正确的是（ D ）
A．纯利率是没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率
B．在物价上涨前提下，政府发行的短期国库券的利率由纯利率和通货膨胀补偿附加率构成
C．为了弥补违约风险，必须提高利息率
D．流动性风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险
10．下列关于欧洲债券的说法，不正确的是（ A ）
A．欧洲债券是外国筹资者在美国发行的以美元为面值的债券
B．欧洲债券是筹资者在其本国境外某一债券市场发行的、以第三国货币为面值的一种国际债券
C. 日本企业在法国债券市场上发行的美元债券，便属于欧洲债券
D．欧洲债券市场最显著的一个特点是不受任何国家金融当局的管制
11．关于国际债券，下列说法正确的是（ C ）
A．欧洲债券(Eurobond)是以发行地币别作为计价货币
B．外国债券是以非发行地币别作为计价货币
C．洋基债券(Yankee Bond)是外国债券
D．小龙债券(Dragon Bond)是欧洲债券
12．以下理论既考虑了负债带来的纳税利益，也考虑了负债带来的风险和额外费用的是（ D ）
A．净利理论 B．无税时的MM理论
C．有税时的MM理论 D．权衡理论
13．以下关于资本成本，正确的是（ B ）
A．股票融资的资本成本低于债券融资的资本成本
B．在利用净现值指标进行决策时，可以以资本成本作为贴现率
C．当投资项目的内部报酬率低于资金成本时，投资项目可行
D．资本成本是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
14．关于国际企业资金结构，下列说法正确的是（ A ）
A．选择债务密集型资金结构的国际企业往往具有稳定的现金流量
B．因为国际企业的现金流量比国内企业更变化无常，故国际企业都采用股权密集型资金结构
C. 英美国家更倾向于债务融资
D．日本企业的债务比率大大高于美国企业，所以日本企业的财务风险一定比美国企业大
15．认为一个企业具有厂商优势、内部化优势和区位优势，就会产生对外直接投资的理论是（ D ）
A．垄断竞争理论 B．比较优势理论
C．产品周期理论 D．国际生产综合理论
16．以下属于国际债券投资的特点是（ C ）
A．与国际股票投资相比，能获得比较高的报酬
B．能够对被投资企业实施控制和影响
C．收人比较稳定 D．能够适当降低购买力风险
17．以下属于非系统风险的是（ C ）
A．宏观经济状况的变化 B．利率的变化
C．公司在市场竞争中的失败 D．国家货币政策的变化
18．进行国际直接投资决策时，属于非贴现现金流量指标的是（ C ）
A．净现值 B．内部报酬率
C. 投资回收期 D. 现值指数
19．在对国际企业进行现金管理中，如果两家公司有相互交易，那么可以用某种固定汇率，把双方相互间的交易额抵消结算。这种方法叫作（ B ）
A．现金集中管理 B．多边净额结算
C．短期现金预算 D．多国现金调度系统
20．对企业出售资本性资产所得利益而课征的税叫作（ D ）
A．所得税 B．增值税
C．关税 D．资本利得税
二、多项选择题
21．影响国际财务管理经济环境的因素包括（ ABCDE ）
A. 经济周期 B．经济发展水平 C经济体制
D．金融政策 E．税收政策
22．根据我国《外汇管理暂行条例》的规定，外汇包括（ ABCD ）
A．外国货币 B．外国有价证券 C．外币支付凭证
D．其他外汇资金 E。以本国货币体现的国际收支债权
23．国际租赁筹资的融资租赁具体包括（ BCD ）
A．营业租赁 B．售后租回 C．直接租赁
D．杠杆租赁 E．融资租凭
24．国际企业运用转移价格的作用包括（ ABCDE ）
A．优化资金配置 B．减轻总体税负 C．调节利润水平
D. 避免限制 E．避免风险
25．避免国际双重征税的方法有（ BCE ）
A．税收转嫁法 B．免税法 C. 抵免法
D. 预扣税法 E．税收协定法
三、判断改错题
26．由于国际企业的业务遍及多国，财务管理常涉及外汇的兑换和多国政府的法令制度，所以国际财务管理比国内财务管理更复杂。
答：√
27．国际投资管理是国际财务管理的最基本内容之一，也是国际财务管理与国内财务管理的重要区别之所在。
答：× 外汇风险管理是国际财务管理的最基本内容之一，也是国际财务管理与国内财务管理的重要区别所在。
28．一般来说，利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息。
答：√
29．外汇风险中的交易风险是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。
答：× 外汇风险中的交易风险是指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。或外汇风险中的经济风险是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。
30．随着证券种类的增加，证券组合投资的所有风险也逐渐降低。
答：× 随着证券种类的增加，证券组合投资的非系统风险也逐渐降低。
四、简答题
31．简述国际营运资金管理必须考虑的环境因素。
答：(1)外汇暴露风险。充分考虑外汇暴露风险因素，努力避免有重大风险的头寸，缓解风险程度。(2)资金转移的时滞。国际企业必须考虑建立多种支付渠道，以应付各种不同类型的资金转移延迟。(3)政府政策限制。包括外汇管制、税收政策和其他政策。
32．简述在金融市场上折算风险的管理方法。
答：(1)资产负债表套期保值。(2)远期外汇合同。(3)货币市场借款与投资。
33．简述在企业资金结构中，合理安排负债资金对企业的影响。
答：(1)一定程度的负债有利于降低企业资本成本。(2)负债筹资具有财务杠杆作用。(3)负债资金会加大企业的财务风险。
五、计算题
34．根据下列的报价(美元／欧元)：
要求：计算各个远期汇率点数报价(Points)；并算出即期与各个远期汇率的买卖价差(Bid—Ask Spread)。
答：到期期限 买价点数 卖价点数 买卖价差
(BidPoints) (AskPoints) (Bid—AskSpread)
35．某公司在2002年1月1日发行新债券，每张面值$1000，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。如果市场利率为8％。那么此时债券的发行价格是多少？
36．某企业在被收购前一年的销售收入为200万美元，预期销售增长率为15％，营业利润率为10％，边际固定资本投资率为25％，边际营运资金投资率为16％，资本成本率为10％，适用的所得税率为35％。
要求：运用Rappaport模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。
六、论述题
37．试述国际投资风险管理。
答：(1)跨国公司对外进行直接投资所遇到的风险，称为国际投资风险。国际投资风险代表了东道国的环境对跨国公司现金流量潜在的负面影响。
(2)按照风险的性质不同，国际投资风险可以分为经济风险和政治风险两大类。
经济风险的宏观经济风险包括东道国的整体经济状况、市场供求和价格状况、税收调整因素带来的风险。微观经济风险包括公司可能面临的行业风险、公司生产的原材料供应情况发生变化等。
政治风险是东道国发生的政治事件或东道国与其他国家的政治关系发生的变化对跨国公司造成不利影响的可能性。凡是影响到所有外国公司的风险就是宏观政治风险；微观政治风险一般只影响到某个产业、公司甚至具体项目。按照跨国公司受影响的方式，又可分为转移风险、经营风险和控制风险。
(3)国际投资风险的管理包括投资前、投资后。
在投资前，当跨国公司完成了风险的评估和预测后，可以根据结论采取回避、保险、特许协定、调整投资策略等对策。
投资后管理对策包括A．有计划撤资；B．短期利润最大化；C．改变征用的成本效益比率；D．发展当地的利益相关者；E．适应性调整；F．争取有力的谈判地位；G．寻求法律保护。
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