2013年4月高等教育自学考试《财务管理学》试题
2013年4月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
1．在没有通货膨胀的情况下，被视为纯利率的是（ C ）。
A．企业债券 B．金融债券 C．国家债券 D．短期借款
2．企业与受资者之间的财务关系体现为（ C ）。
A．企业与受资者之间的资金结算关系 B．债权债务性质的投资与受资的关系
C．所有权性质的投资与受资的关系 D．企业与受资者之间的商品交换关系
3．表示资金时间价值的利息率是（ D ）。
A．市场平均利润率 B．银行同期借款利率
C．企业同期债券利率 D．社会资金平均利润率
4．云达科技公司为其职工办理的养老保险基金可使职工自退休后的第3年年初开始，每年从保险公司领取3000元的养老金，连续领取15年，该项养老金属于（ D ）。
A．普通年金 B．即付年金
C．永续年金 D．递延年金
5．下列说法中，错误的是（ A ）。
A．普通股和优先股股东都可行使优先购股权
B．查帐权和阻止越权的权利只适用于普通股股东
C．优先购股权不是普通股和优先股股东所共享的权利
D．普通股和优先股股东都享有剩余财产的要求权
6．下列优先股中，对股份公司最有利的是（ A ）。
A．可赎回优先股 B．可转换优先股
C．参加优先股 D．累积优先股
7．相对于普通股筹资而言，银行借款筹资的优点是（ A ）。
A．可获得财务杠杆利益 B．没有固定费用负担
C．筹资限制少 D．筹资风险较小
8．下列各项中，属于融资租赁特点的是（ A ）。
A．租赁合同稳定
B．在租赁期内出租人一般都提供维修服务
C．在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约
D．租赁期满，租赁资产一般要归还给出租人
9．某企业与银行商定的周转信贷额为8800万元，承诺费率为0.3％。该企业年度内共借款6800万元，平均使用期为半年。则应支付银行的承诺费为（ A ）。
A．16.2万元 B．6.0万元 C．20.4万元 D．26.4万元
10．某企业按年利率5％向银行借款300万元，银行要求保留20％的补偿性余额。则该项借款的实际利率为（ A ）。
A．6.25％ B．5.00％ C．10.00％ D．20.00％
11．某公司的普通股预计本年每股股利为0．88元，股利增长率为5％，每股市价为38元，发行费用率为3％。则该普通股的成本为（ D ）。
A．7.43％ B．7.51％ C．2.51％ D．7.39％
12．下列筹资方式中，资金成本最低的是（ A ）。
A．长期借款 B．发行债券 C．保留盈余 D．发行股票
13．在企业的全部资金中，如果权益资金与负债资金各占50％，则该企业（ B ）。
A．经营风险与财务风险正好相等 B．存在经营风险和财务风险
C．经营风险大于财务风险 D．总风险中只有财务风险
14．企业对资本结构的调整并不能（ D ）。
A．增加融资弹性 B．降低资金成本
C．降低财务风险 D．降低经营风险
15．下列表述不正确的是（ B ）。
A．净现值是特定方案的未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额
B．当净现值大于零时，获利指数小于1
C．当净现值大于零时，说明该投资方案可行
D．当净现值为零时的折现率即为内部收益率
16．如果净现值为负数，则表明该投资项目（ C ）。
A．为亏损项目，不可行
B．其报酬率小于零，不可行
C．其报酬率没有达到预定的折现率
D．其报酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的项目
17．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度比短期债券的下降幅度（ B ）。
A．相等 B．大
C．小 D．可能大也可能小
18．相对于股票投资而言，债券投资的缺点是（ C ）。
A．价格不稳定 B．收入不稳定
C. 购买力风险较大 D．市场流动性不好
19．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分配政策是（ C ）。
A．剩余政策 B．固定股利政策
C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策
20．当企业的净利润与现金流不够稳定时，对企业和股东都有利的股利政策是（ D ）。
A．剩余政策 B．固定股利政策
C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题1分，共10分)
21. 下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ ABDE ）。
A．筹资活动 B．利润分配活动
C．企业创新活动 D．资金运营活动
E. 企业投资活动
22．下列不属于永续年金特点的有（ BD ）。
A．没有终值 B. 计算现值的方法与递延年金相同
C．只有现值 D. 没有现值
E. 只有终值
23．对公司而言，发行股票筹资的优点有（ AD ）。
A. 增强公司的偿债能力 B．降低公司经营风险
C. 降低公司资金成本 D．降低公司财务风险
E．提高财务风险
24．影响债券发行价格的因素主要包括（ ABCD ）。
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率
D．债券期限 E. 通货膨胀
25．企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业经营的需要，如（ ABC ）。
A．预收帐款 B．应付工资
C．应付票据 D．根据周转信贷协定取得的限额内借款
E．应付账款
26．在市场经济条件下，决定企业资金成本水平的因素有（ ABCD ）。
A．证券市场上证券流动性强弱及价格水平
B．整个社会资金的供给和需求的情况
C．企业内部的经营和融资状况
D．企业的筹资规模
E．企业的投资规模
27．调整企业的资本结构，减少负债资金的比例，可以（ AC ）。
A．降低资产负债率 B．提高权益乘数
C．降低财务风险 D．降低资金成本
E．提高财务风险
28．内部收益率法的优点主要有（ ABC ）。
A．充分考虑了时间价值
B．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率
C．不受行业基准收益率高低的影响
D．计算简便且便于理解
E．计算复杂
29．企业制定现金折扣政策的目的主要有（ ABC ）。
A．加快资金周转
B．吸引买方为享受现金折扣而提前付款
C. 扩大销售量
D．减少企业的税收负担
E．减少销量
30．下列项目中，不能用来支付股利的有（ AB ）。
A. 股本 B．公积金
C．以前未分配利润 D．对外投资利润
E. 公益金
三、名词解释题(本大题共3小题，每小题4分，共12分)
31. 企业分立：指一个企业依法分成两个或两个以上企业的经济行为，有新设分立和派生分立两种。
32．企业清算：指企业宣告终止后，为结束债权债务关系和其他各种法律关系对企业财产、债权债务进行清算并收取债权，清偿债务和分配剩余财产的行为。
33. 产权比率：是负债总额与所有者权益总额的比率，衡量企业长期偿债能力的指标。
四、判断题(本大题共10小题，每小题1分，共10分)
判断下列各题正误，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。
34. 金融性资产的流动性与收益性成反向变化。（ √ ）。
35．n期即付年金与n期普通年金的付款次数相同，但付款时间不同。（ √ ）。
36．任何未经法定程序发行的股票都发生效力。（ × ）。
37．从承租人的角度看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（ √ ）。
38．借款利息支付方法中的贴现法是银行向企业发放贷款时，先从企业的存款帐户中扣除利息部分，而到期时企业再偿还全部本金的一种计息方法。（ √ ）。
39．资金成本是指企业使用一定量资金而付出的代价。（ × ）。
40．一般认为，自有资金与负债资金的比为5：5时，企业价值最大，综合资金成本最低。（ × ）。
41．如果某投资方案的净现值等于零，则该方案的折现率等于其资金成本率。（ √ ）。
42．从财务管理的角度看，企业持有的现金越多就越有利。（ × ）。
43．企业进行短期债券投资的目的主要是为了获得短期收益。（ × ）。
五、案例分析题(本大题共3小题，每小题10分，共30分)
44．某医药公司资产总额150万元，资产负债率为60％，负债的年均利率为10％。该公司年固定成本总额14.5万元，全年实现税后利润13.4万元，每年还将支付优先股股利4.69万元，所得税税率为25％。
要求：(1)计算该公司息税前利润总额；
(2)计算该公司的利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
(1)息税前利润：=13.4/(1-25％)+150×60％×10％
=17.87+9=26.87(2分)
(2)利息保障倍数；26.87/9=3(2分)
经营杠杆系数：(26.87+14.5)/26.87=1.54(2分)
财务杠杆系数；26.87/[26.87-9-4.69÷(1-25％)]：2.31(2分)
复合杠杆系数；1.54×2.31=3.56(2分)
45．云达科技公司拟购买一条新的现代化的生产线以更新目前的旧生产线。供应商有如下三种报价：
(1)从现在起每年年初付款1000万元，连续付款8次，共8000万元；
(2)从第7年开始，每年年初付款1500万元，连续付款8次，共12000万元。
(3)现在一次付款6280万元。
若该公司的资金成本率为8％，请你帮助该公司决策，应选择哪种付款方式对公司有 利?[(P/A，8％，7)=5.2064；(P/A，8％，8)=5.747；(P/A，8％，13)=7.9038； (P/A，8％，5)=3.9927。]
(1)P=1000×[(P/A，8％，8-1)+1]
=1000×[5.2064+1]
=6206.4(万元)(4分)
(2)P=1500×[(P/A，8％，13)—(P/A，8％，5)]
=1500×[7.9038-3.9927]
=5917.95(万元)(4分)
(3)P=6280(万元)
答：应选择第(2)种付款方式，对企业有利。(2分)
46．云达科技公司发行票面金额为1000元，票面利率为6％，期限为3年的公司债券，该债券每年末计息一次。市场利率为8％。
(注：n=3，i=8％的年金现值系数和复利现值系数分别是3.3121和0.7938)
要求：(1)计算债券的投资价值；
(2)如果该债券的发行价格等于投资价值，且发行费用率为2％，则该债券的资金成本率是多少? (该公司适用所得税税率为25％)
(1)计算债券的投资价值： 1 000×6％×3.3121+1 000×0.7938=992.53(元)(5分)
(2)计算债券的资金成本率： 1 000×6％×(1-25％)/992.53×(1-2％)=4.63％(5分)
六、简答题(本大题共2小题，每小题9分，共18分)
47．以“利润最大化”作为财务管理目标的主要缺点有哪些?
答： (1)没有考虑资金时间价值(2分)
(2)没有反映产出与投入的关系(2分)
(3)不利于不同资本规模的企业之间的比较(1分)
(4)没有考虑风险因素(2分)
(5)有可能导致企业短期行为(2分)
48．何谓资金成本?研究资金成本有何意义?
答：资金成本是指企业为筹措和使用一定量资金而付出的代价。(3分)
资金成本的作用归纳起来有以下几点：
首先，资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案，进行筹资决策的主要依据(2分)
其次，资金成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。(2分)
此外，资金成本还可作为评价企业经营业绩的基础。(2分)
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